基金风向在变！给一点建议

大家好，我是隔壁老投。

最近这段时间权益类基金跌跌不休，很多人情绪开始变得保守，相对稳定的债券型基金成了香饽饽。

求稳，变成了今年的投资主题。

后台也经常收到私信问我有什么债券型基金可以推荐?

债券型基金大致可以分为三类：纯债基金、偏债基金和可转债基金。

纯债基金是只投资债券，完全不参与股票市场。所以它风险相对更低。

一般的纯债基金年化收益率都能做到3%-5%的水平，头部的纯债基金收益率一般在5%-6%的水平，顶尖的纯债基金经理甚至可以把年化收益率做到6%-8%的水平。同时纯债基金的回撤都比较小，适合风险偏好低，追求稳健的人。

用纯债基金，来平衡自己投资组合的风险，还是很不错的。

那怎么选优质的纯债基金呢?

老投一般会用晨星网的基金筛选器，来找基金。

为了选出长期表现优异的头部纯债基金，在更多筛选条件里，设置了三个条件：

一、选择成立时间大于5年，并且晨星三年和五年评级都在3星以上的，这一步是为了筛选长期表现稳定的纯债基金。

二、挑选规模适中的，债券基金规模可以稍大一些，分散债券违约风险的效果越好，且被清算的风险性要低一些。

三、选择每个阶段业绩回报都大于同类平均，同时近三年年化收益率能达到5%以上，这一步是筛选出业绩拔尖的纯债基金。

最终，只筛出了一只南方通利债券A(000563)。

老投看了下，刚好，昨天晨星(中国)2021年度基金奖宣布了评选结果，在参选的2786只公募基金中，只有13只入围提名名单，最终5只基金获奖。

其中，获得“2021年度纯债型基金奖”的只有1只：南方通利债券A(000563)。

这是一只纯债基金，也是长期绩优基金，之前还拿过两次金牛奖。

这次它能够脱颖而出拿下唯一的一个纯债基金奖席位，确实是有实力。

我们再来分析一下这只基金为什么这么牛?

一、回撤控制

买债基的初衷，就是要降低仓位风险，所以回撤是首先要重视的指标。

南方通利债券A的历史最大回撤是2.94%，而中长期纯债型基金的平均历史最大回撤是4.41%，所以整体回撤控制还算不错。(数据来源：wind)

二、长期收益

买债基和股基，我在看收益率时，逻辑是完全不同的。

股基是为了博取更高的收益，而债基是为了抗通胀。股基我还可以做做中短线，有些投机性，但是债基不适合投机，更应该作为中长期的配置工具，所以收益率也建议看长期收益率。

国内比如金牛基金奖、晨星基金奖对债基的评选标准，都是看长期收益率。

截至3月30日，南方通利债券A自2014年4月25日成立以来累计净值增长率达到49.57%。换算下来，年复合增长率达到6%，抗通胀是没问题的。(数据来源：wind)

从2015年成立以来，这只基金每年都是正盈利。包括在2018年股票型基金全线大跌的时候，南方通利债券A却拿下8.08%的收益。2015年甚至上涨15.72%，超过很多偏股型基金。

(数据来源：wind)

三、基金经理

债基一般也是主动型基金。就像偏股型基金需要基金经理去主动择股择时一样，债基也需要基金经理去主动择债择时。所以，基金经理对一只债基来说很重要。

南方通利债券A的基金经理是何康，西南财经大学金融学硕士毕业后，就一直在做固收，基金管理年限6年半，2010年加入南方基金，这也是国内第一家成立专门固定收益部的基金公司。

目前何康的债基管理规模169亿。南方通利债券是他的代表作，从产品设计开始就是何康在参与，规模从成立之初的6.6亿增长到去年底的48亿，不仅拿下了晨星2021年度纯债型基金奖，还先后获得过一年期和五年期两座金牛奖，以及债券型明星基金奖。

作为一只纯债基金，南方通利债券A在2015年高达15.72%的收益表现让很多老基民都印象深刻。

这就是老投上面提的，顶尖的基金经理会通过策略组合提高收益率。

其实这主要是因为何康在2015年上半年大幅增加中长期利率债的仓位，以利率债的资本利得作为重要收益来源，而不过度依赖信用债，这在当时是一种很新的投资模式，现在已经是普遍采用的了。

那么，纯债型基金怎么配置比较合适呢?

因为债基的波动性不大，没必要做定投，也不合适来回做波段，选好产品后长期持有就好。

但也要注意，纯债基金并不是稳赚不赔的，它会受到利率和信用风险的影响。只是从长期来看，主要是作为资产配置的底仓，用来平衡分散风险的。

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